短期社債振替制度は、証券保管振替機構が「社債、株式等の振替に関する法律」に基づき実施する振替制度で、２００３年３月に開始されました。
当制度開始前のコマーシャルペーパー（ＣＰ）は、手形券面を作成し、決済を行う際に券面の交付、呈示等を行う必要がありましたが、短期社債振替制度は、ＣＰを短期社債と位置付けたうえで、従来のＣＰの商品性を維持したまま完全にペーパーレスにし、その権利の発生、移転、消滅の管理を証券保管振替機構のコンピュータシステム上の帳簿である振替口座簿の電子的な記録により行うこととしました。
ＣＰは、証券保管振替機構が、２００３年１月１０日に社債等の振替に関する法律に基づく振替機関としての指定を受け、振替機関として最初に取り扱いを開始した商品です。